Čínský region se stává základním kamenem odolnosti, ztráta 700 milionů nemůže skrýt svou ambici „skočit proti větru“!
Uprostřed globálních makroekonomických výkyvů a zpomalující poptávky spotřebitelských trhů, přední světový poskytovatel systémových řešení, SIG, nedávno zveřejnil svou zprávu za fiskální rok 2025. Tato zpráva nejen dokumentuje, jak se společnost v uplynulém roce pohybovala v průmyslových cyklech a udržela si solidní příjmové základy, ale také odhaluje hlubokou interní strategickou restrukturalizaci.
Prostřednictvím rozhodného zajišťování pro jednorázové{0}}náklady a iterativního řízení se SIG pokouší načrtnout jasnou budoucí trajektorii tvorby hodnoty ve složitém a neustále se{1}}měnícím globálním prostředí.
Solidní nadace příjmů: Hledání jistoty uprostřed nejistoty
V průběhu fiskálního roku 2025 SIG prokázala silnou odolnost vůči riziku. Navzdory extrémně náročnému vnějšímu prostředí dosáhly roční příjmy skupiny 3,249 miliardy EUR (přibližně 26,1 miliardy RMB), což představuje mírný nárůst o 0,4 % při konstantních směnných kurzech ve srovnání s rokem 2024 (bez vlivu směnných kurzů a kolísání cen pryskyřice byly tržby v zásadě meziročně stejné-%)-, meziročně rostly.1
Zejména ve čtvrtém čtvrtletí výkonnost skupiny vykazovala známky oživení, přičemž tržby vzrostly o 0,6 % při konstantních směnných kurzech. I když se toto číslo zdá skromné, v kontextu rozsáhlého tlaku v globálním obalovém průmyslu stačí k prokázání odolnosti produktového portfolia Kangmei Packaging.
Tato stabilita je připisována především pevnému základu společnosti na trhu aseptických kartonů, kde tržby vzrostly o 1,2 % při konstantních směnných kurzech. Navzdory kolísání celkových tržeb v důsledku širšího tržního prostředí společnost úspěšně kompenzovala negativní dopad klesajících objemů prostřednictvím flexibilních ročních cenových úprav a průběžné optimalizace produktového mixu.
V ostatních segmentech vykazoval výkon Kangmei Packaging strukturální rozdíly. Obchod s chlazenými kartony poklesl o 5,3 % při konstantních směnných kurzech ve vysoce konkurenčním tržním prostředí. Je však povzbudivé, že tento segment vykázal ve druhé polovině roku známky stabilizace s výrazným postupným zlepšením výnosů.
Kromě toho se podniky zabývající se taškami-v{1}}krabičce a sáčku s výtokem potýkaly s problémy kvůli poklesu maloobchodních kanálů, přesto prokázaly silný růstový potenciál na rozvíjejících se trzích, jako je Indie.
Analýza finanční výkonnosti: Kolísání marží a strategické „finanční čištění“
Ve fiskálním roce 2025 udělala společnost Kangmei Packaging významný a rozhodující krok ve finančních knihách. Společnost vykázala přibližně 351 milionů EUR (před-zdaněním) v jednorázových-nákladech. Tyto náklady souvisejí především s aktuálním hodnocením slabé stránky trhu a dokončením komplexního strategického přezkumu.
Krátkodobě to přímo snížilo upravenou EBITDA společnosti za fiskální rok 2025 z 819,5 milionu EUR v roce 2024 na 718,3 milionu EUR s upravenou marží EBITDA 22,1 %.
Pokud však tyto jednorázové{0}}náklady vyloučíme, hlavní ziskovost společnosti Kangmei Packaging zůstane silná, se základní marží EBITDA 24,2 %, což je jen o málo méně než 24,6 % v roce 2024.
Hlubší pohled na faktory ovlivňující ziskové marže ukazuje, že silné zhodnocení eura vůči brazilskému realu, mexickému pesu, americkému dolaru a čínskému renminbi v roce 2025 stáhlo marži dolů asi o 60 bazických bodů.
Vyšší výrobní náklady navíc odrážely, že fixní náklady nebyly plně absorbovány kvůli nízkému využití závodu. Na druhé straně klesající ceny surovin, zejména u polymerů, spolu s účinnými vnitřními cenovými opatřeními významně podpořily ziskové marže.
Pokud jde o čistý zisk, upravený čistý zisk za fiskální rok 2025 činil 231,1 milionu eur. Účetní ztráta za toto období, ovlivněná výše uvedenými velkými -opakujícími se náklady, činila 87 milionů eur (přibližně 700 milionů RMB).
Jak však zdůraznila finanční ředitelka Anni Eckensová, jde spíše o zápis strategického majetku-za účelem zefektivnění operací. Bez zahrnutí těchto rušivých faktorů čistý zisk ve výši 208,3 milionů eur za toto období stále odráží solidní schopnost společnosti generovat peněžní toky.
Global Regional Scan: Odolnost čínského trhu a posuny v globální krajině
Globální podnikání společnosti Kangmei Bao je rovnoměrně rozloženo, ale různé regiony vykazovaly v roce 2025 výrazně odlišné rytmy:
V regionu Asie-Pacifik, zejména na čínském trhu, který přitahuje velkou pozornost, zažilo Kangmeibao proces „vzletu proti větru“. Ve fiskálním roce 2025 klesly příjmy regionu o 1,7 % v konstantních měnách. Je to způsobeno především odložením čínského nového roku v roce 2026, což vedlo k selhání vrcholu doplňování, ke kterému v předchozích letech obvykle dochází ve čtvrtém čtvrtletí.
Čínský tým však překonal své kolegy v celkovém poklesu díky vynikající inovaci produktů a vysoké flexibilitě trhu. Mezitím si trhy jihovýchodní Asie, Japonska a Jižní Koreje vedly velmi dobře, přičemž růst prodeje plniv přispěl k trvalému růstu regionu.
Konkrétně na čínském trhu pohání flexibilita růst proti trendu. Čínský maloobchodní trh FMCG v současnosti prochází hlubokými strukturálními změnami a spotřebitelská scéna je značně roztříštěná. V kontextu pokračujícího tlaku na základní kategorie umožňuje Kangmeibao zákazníkům rychle reagovat na výkyvy trhu pomocí flexibilní kombinace specifikací produktů.
Prvním je diferencovaná konkurence prostřednictvím-hloubkové spolupráce s mlékárenskými společnostmi, uvádění inovativních forem balení, přesně uspokojujících dvojí potřeby spotřebitelů, pokud jde o „nákladovou-efektivitu“ a „nový zážitek“; Druhým je rozšiřování tratě, aktivní vytyčení oblastí s vysokým-růstem, jako je 100% ne-koncentrovaný redukovaný džus (NFC) a „granulované“ pitné dezerty, čímž se položí pevný základ pro dlouhodobé-rozšíření této kategorie.
Zbytek asijského{0}}pacifického regionu je duálním okruhem zdravotních funkcí a udržitelnosti. Navzdory poklesu růstu mléčných výrobků a nápojů na asijském{2}}pacifickém trhu s výjimkou Číny v důsledku zpomalení spotřebitelských výdajů si společnost Kangmeibao udržela odolnost vůči růstu díky nasazení nového plnicího zařízení. „Zdraví a výživa“ je stále hlavní hnací silou. Na japonském a korejském trhu jsou proteinové a funkční nápoje nadále oblíbené a tento trend urychluje jeho pronikání do jihovýchodní Asie.
Snaha spotřebitelů o zdravé svačiny a multi{0}}smyslové zážitky ve Vietnamu přímo vedla k růstu řešení SIG Drinksplus. Zároveň se „želé nápoje“ pro děti a dospívající stávají novým růstovým bodem pro tekuté mléčné společnosti.
Kromě toho v reakci na regionální potřeby udržitelného rozvoje pomohla společnost Kangmeibao společnosti Seoul Dairy v Jižní Koreji uvést SIG Terra Alu-free + Full Bariera. Jako první recyklovatelný aseptický obal bez hliníkové vrstvy uznaný korejskými předpisy nastavuje tento produkt ekologický standard v tomto odvětví.
Evropský trh vstoupil do „období vysoké rovnováhy“. Po explozivním růstu o 6,4 % v roce 2024 se evropské tržby v roce 2025 mírně snížily o 0,9 %. Nedostatek dodávek syrového mléka v první polovině roku ovlivnil výrobu aseptických obalů a chladné letní počasí utlumilo poptávku v kategorii džusů. S poklesem cen mléka ve čtvrtém čtvrtletí a oživením exportních trhů se však evropský byznys postupně vrací do normálu.
Oblast Ameriky se stala motorem ročního růstu. Tržby v regionu vzrostly o 3,0 % ve stálé měně a při pevných cenách pryskyřice ao 4,4 % ve stálé měně. Exploze na trhu s tekutým mlékem v Mexiku a strategie zvyšování cen na brazilském trhu byly pozoruhodné. Ve Spojených státech, zatímco balení vína pokleslo, expanze podílu společnosti Commebao na trhu v odvětví mléčných výrobků a sirupů byla úspěšně zajištěna.
Indie, Střední východ a Afrika stále dosáhly pozitivního růstu o 0,4 % tváří v tvář vysokému základnímu tlaku 13,5 % v roce 2024. Přestože monzunové klima v Indii a výkyvy spotřebitelské poptávky ovlivnily prodej kartonů, silný výkon obchodu s taškami-v{4}}krabičce na indickém trhu opět dokazuje strategickou správnost obalových forem Kangiba.
Změna vedení a plán vytváření hodnot pro rok 2026
Zda se firma dokáže v krizi otočit, často závisí na jejím náhledu do budoucnosti. Společnost Kangmeibao oznámila, že Mikko Keto převezme funkci generálního ředitele 1. března 2026. Přidání tohoto nového autobusu je pro Kangmeibao považováno za důležitý signál k zahájení další fáze „cestovní mapy vytváření hodnot“.
Finanční ředitelka Annie Urkensová má ohledně budoucího plánování výjimečně jasno: tváří v tvář tržnímu prostředí, které může být v roce 2026 stále slabé, nebude CombiPack nadále slepě usilovat o rozšiřování rozsahu, ale místo toho se zaměří na optimalizaci svého produktového portfolia, zlepšení provozní efektivity a prosazování přísnější kapitálové disciplíny.
Podle výkonnostních pokynů společnosti pro rok 2026: očekává se, že růst výnosů bude mezi 0 % a 2 % (počítáno ve stálé měně a pevných cenách pryskyřice); upravená EBIT marže se očekává mezi 15,7 % a 16,2 %.
Ještě ambicióznější je střednědobý-cíl společnosti: Cílem společnosti CombiPack je dosáhnout 3% až 5% růstu výnosů a posunout upravenou marži EBIT nad 16,5%. Tato důvěra je zakořeněna v jedinečném obchodním modelu systémových řešení společnosti (hluboká integrace plnicích strojů a obalových materiálů) a neustálých inovacích v oblasti ekologických a udržitelných obalů.
Fiskální rok 2025 je pro CombiPack milníkem. Je to jak obranný boj proti kontrakci globálního spotřebitelského trhu, tak rok vnitřní restrukturalizace a transformace. Odstraněním zátěže starších aktiv a přeplánováním své budoucí cesty vysílá CombiPack vnějšímu světu jasnou zprávu: i v době zpomaleného růstu může obalový průmysl stále vytvářet hodnotu prostřednictvím technologické diferenciace a rafinovaných operací.
Pro spřízněné společnosti a investory v Číně je nepochybně vysoce cenná demonstrace kapitálové disciplíny a oddanosti společnosti CombiPack inovativním produktovým řadám v nepříznivých podmínkách. V rámci širšího trendu přetváření globálního dodavatelského řetězce a vrstvení spotřebitelů je CombiPack připraven přijmout další oživení cyklu.